2.7.12. БЛЕФУЮТ НА ВЫПЛАТЕ ДИВИДЕНОВ АКЦИЯМИ.

Видимость успеха и процветания АО создается во многом благодаря именно этому приему. В действительности капитал АО не меняется, оттого что печатаются в большом количестве бумажки и продаются акционерам. А раз не меняется капитал, то не изменяется и доля в этом капитале, которая приходится на каждого акционера.

Пример.

Первоначальный капитал АО — 1 млрд. рублей. Чистая прибыль — 1 млрд. рублей. Выпущено в обращение 1 млн. акций. Цена акций на рынке возросла с 1000 до 2000 рублей.

Что в этом случае делает АО? Оно может выплатить дивиденды в размере 100 %, или выплатить дивиденд акциями (на каждую акцию по 1 дополнительному). Благодаря средствам массовой информации рекламируется и сообщается, что акционеры получили по дополнительной акции ценой 2000 рублей, то есть их доход составил 200 %.

Выигрыш на стороне АО, так как оценка акционеров будет удовлетворительной и в то же время сохранится контроль над капиталом в 2 млрд. рублей, без выплаты 1 млрд. рублей в виде дивидендов. На самом деле при втором варианте оставшиеся у фонда 2 млрд. рублей делятся теперь уже на 2 млн. акций, то есть реальная цена каждой акции — 1000 рублей, а доход 100 %.

В дальнейшем события развиваются по следующему неблагоприятному сценарию. Так как бумажки не обеспечены капиталом, эти дополнительные акции будут иметь низкую реальную стоимость. При этом возрастут издержки на поддержание ликвидного вторичного рынка ценных бумаг, а во-вторых, большая часть акционеров, рассчитывавших на получение дивидендов деньгами, решит продать часть дополнительных акций, создав излишнее предложение на рынке. В результате, как было указано выше, стоимость акций упадет. Начнутся недовольства со стороны вкладчиков, ввиду того, что многие из них не смогут продать свои акции по разрекламированной цене.